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金融确定性的力量与周期的力量荐4股

2020-07-02 18:20:27 来源: 沈阳家居网

金融:确定性的力量与周期的力量 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点银行板块近期强势的原因。我们从6月上旬持续坚定地推荐“银行蓝筹持续创新高”。复盘来看,本轮银行股上涨,有两种力量在推动:1、市场更加追求“确定性”。纳入MSCI后,能感觉到市场对银行股关注度提升,银行具有稳健、确定、低估值和高分红率的特点;2、周期的力量。近期经济预期有所修复,钢铁为代表的周期股走强,银行同样具有周期股特性,推动其上涨。(见专题报告《银行股投资逻辑:VS其他周期股,有什么不同》)展望未来:1、“周期”力量来得猛,但需要观察其持续性。如果周期持续走强,会继续推动银行强势,此时要选择弹性较大的中小银行(见报告《招行之后,哪些银行“蓝筹”值得期待》);如果周期股不能继续强势,银行的“周期动能”也会衰竭,则不宜追高;2、“确定性”的力量更长远,但会平缓。追求确定性,则建议大行组合(招行+工行+建行),需要耐心; 、不管是哪种力量主导,建议抱紧招商银行这个龙头(见报告《稀缺溢价:

招行、工行、建行和农行》)。

风险提示:经济下滑超预期。

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